Защо световните финансови пазари са свидетели на вълна от избягване на риска

Страховете от криза в Съединени американски щати водят до разпродажби на световните пазари. Акциите паднаха внезапно, доларът отслабна, а облигациите и йената се ускориха.

Глобалните финансови пазари са очевидци на вълна от отбягване на риска, засилваща се динамичност, която към този момент беше почнала да се появява в края на предходната седмица, когато разочароващите стопански данни в Съединени американски щати провокираха страхове от криза в най-голямата стопанска система в света.

p> Азиатските пазари затвориха едва, като японският показател Nikkei 225 се намали с 12,4% и затвори на 31 458 пункта, най-ниското равнище от декември 2023 година

Европейските фондови пазари отвориха внезапно надолу в понеделник. До 9:30 сутринта централноевропейско време по-широкият показател Euro STOXX 50 се намали с 2,8%, достигайки най-ниското си равнище от януари и се насочва към своя трети следващ ден на загуби.

Италианският FTSE Mib беше главният изоставащ, падайки с 3,5%, на път за най-лошия си еднодневен спад от март 2023 година Междувременно немският DAX, френският CAC 40 и испанският Ibex 35 паднаха с 2,5%.

Банковите акции бяха наранени най-силно. Акциите на ING Groep се сринаха с 6,8%, следвани от Société Générale, които паднаха с 5%, Deutsche Bank с 4,4%, UniCredit с 4%, Intesa Sanpaolo с 3,9%, BNP Paribas с 3,9% и Banco Santander с 3,5% %.

На пазара на облигации доходността спадна по немската крива на рентабилност, като доходността на 2-годишната падна с 6 базисни пункта до 2,29%, което е най-ниската й стойност от март 2023 година Доходността на Bund падна с 3 базисни пункта до 2,14%, което отразява възходящото търсене на активи-убежища.

„ Понастоящем пазарните настроения демонстрират, че слабите данни към този момент не се поясняват като рискови позитивни заради по-слабия напредък, който води до по-ниска рентабилност, а не заради дезинфлацията история “, написа Мохамад Ал-Сараф, валутен и лихвен пълководец в Danske Bank.

Еврото се увеличи по отношение на $ до 1,0950, достигайки най-високото си равнище от март 2024 година, водено от общата уязвимост на зелените пари. Японската йена регистрира пет поредни дни на растеж по отношение на щатския $, на фона на отпадането на " кери търговията ", която тласна йената до няколко десетилетни дъна през юли. В понеделник обменният курс USD/JPY падна с над 2,4%, отбелязвайки най-лошата си сесия от края на 2022 година

Какво се случва с стопанската система на Съединени американски щати?

Последните данни за Съединени американски щати разкриха по-лошо от предстоящото стесняване на индустриалната интензивност предишния месец, до момента в който отчетът за работните места сподели признаци на тревожно изстудяване.

Икономиката на Съединени американски щати добави единствено 114 000 нови неселскостопански заплати през юли, внезапно надолу от предходната, ревизирана надолу цифра от 179 000 и много под упованията за нарастване от 150 000. Тревожно е, че равнището на безработица ненадейно се увеличи от 4,1% на 4,3%, достигайки най-високата си стойност от октомври 2021 година

Тримесечните резултати на софтуерните колоси са смесени, което докара до затваряне на показателя S&P 500 за трета поредна седмица през алено. За отбелязване е, че Уорън Бъфет продаде съвсем половината от целия си дял в Apple, акции на стойност над $50 милиарда (€46 милиарда), довеждайки паричните наличия на Berkshire до рекордно високо равнище от $277 милиарда (€254 милиарда).

По-ниската -от предстоящите стопански данни и отдръпването на Уолстрийт подхраниха бързане към активи-убежища, изключително американски съкровищни ​​облигации, защото вложителите усилиха залозите си за понижаване на лихвените проценти от Федералния запас.

Пазарните вероятности, получени фючърсите на лихвените проценти претърпяха разклащане, като търговците в този момент съвсем напълно ценообразуват понижение с 50 базисни пункта през септември, последвано от друго сходно придвижване през ноември и понижение с 25 базисни пункта през декември.

Миналата седмица Федералният запас загатна за евентуално понижаване на лихвените проценти през септември. Председателят Пауъл обаче отхвърли концепцията за понижение с 50 базисни пункта.

Всички погледи са ориентирани към публикуването в понеделник на ISM Services PMI за Съединените щати, с цел да се реши дали свиването в производството се популяризира към услугите бранш, евентуално сигнализиращ за продължаваща криза. Консенсусът измежду икономистите обаче чака повишаване на общия показател от 48,8 на 51.

Райт на йената, рухване на $: Какво мислят анализаторите?

Основните печеливши в тази фаза на засилено ликвидация на международните пазари са облигациите и японската йена, отразявайки обилни придвижвания на лихвения пазар.

Крис Търнър, световен началник на пазарите на ING, написа, че по-ниските Американските лихвени проценти, по-стратегическата японска валутна намеса и ястребовото повишаване от предходната седмица на Японската централна банка способстваха за проблемите в USD/JPY.

„ Вярваме, че тази инерция на уязвимост на $ може да продължи през в кратковременен проект, най-малко до данните за S&P PMI и ISM показателя на Съединени американски щати за юли, предстоящи през днешния ден “, написа Лука Цигонини, пазарен пълководец в Intesa Sanpaolo. 

Според Чигонини йената остава мощна в тази среда, само че пазарът може да остане мощно неустойчив. Същото придвижване беше следено при EUR/JPY, която откакто затвори в петък на към 160.00, стартира през днешния ден на 155.80, което прави обръщането малко евентуално.

Goldman Sachs усили възможностите си за 12-месечна криза в Съединени американски щати с 10 % точки до 25%. Икономистът Ян Хациус обаче продължава да вижда риска от криза като стеснен, базирайки се на цялостната надеждност на данните и неналичието на огромни финансови несъответствия. Той също по този начин акцентира акцента на ръководителя Пауъл върху способността на Фед да понижи лихвата на средствата с 525 базисни пункта и бързо да поддържа стопанската система, в случай че е належащо.

Danske Bank изрази низходяща вероятност за EUR/USD за втората половина на година, основно заради убеждението, че прекалено много понижения на лихвените проценти от Фед са били оценени през идващите 12 месеца. 

Те намират повторното установяване на съкращенията на Фед за прекалено, отбелязвайки, че макар признаците на намаляване, стопанската система на Съединени американски щати не е на ръба на колапса. „ Очакваме EUR/USD устойчиво да спадне към 1,05/1,03 през идващите 6 до 12 месеца “, пишат те.